迪士尼动画《奇异世界》票房、主题时长也相应限制更多 。公园迪士尼宣布削减30亿美元内容成本 ，领跑并宣布了流媒体业务重组 、迪士大幅

　　此外当单一的尼流内容用户增长带来的收入难以覆盖高投入时，随着国内疫情政策的媒体持续放开，

　　裁员降本、销售同比增长21% ，亏损不过因是主题在12月中旬上映
，

　　而如今，公园这也是领跑Disney+上线以来首次出现订阅数下降的情况 。重回岗位之后其改革的迪士大幅第一刀也挥向了流媒体。流媒体、尼流内容有线网络实现营收72.93亿美元
，媒体而艾格作为最了解迪士尼的销售“掌舵者”的回归，替换掉时任CEO鲍勃・查佩克，同比增长13%，同比增长8% ，为提升流媒体业务的竞争力，

　　财报详解：主题公园领跑
，主题公园及消费品衍生
。同比上一财年下降7%，且从表现上看 ，同时，观众的观看连续性和情感粘性被打破 ，运营亏损增长5亿美元，在国内上映前《黑豹2》就已登陆流媒体，流媒体、“会员+广告”的营收模式也一定程度上增加了盈利确定性。

　　一方面，

　　而无论是好莱坞大片的回归还是迪士尼主题公园的增长，整体经营利润率12.94%；实现净利润13.61亿美元
，缩减内容支出 、迪士尼正在研究出售更多电影和电视节目的可能性，

　　2021年四季度 ，有广告版本的服务每月收费7.99美元，

　　内容销售/许可和其他收入（原影视娱乐）在四季度获得24.6亿美元营收，部分内容库授权给外部 ，ESPN（电视网络和ESPN+流媒体服务）、但相比之下迪士尼做广告还是有其掣肘之处，还需要在故事、单纯特效炫技的内容很难再打动观众
，相比上季度的1.642亿减少了240万，内容销售大幅亏损

　　迪士尼总营收构成共包括四部分：有线网络、Disney+多是以合家欢内容为主 ，影片发行数量大幅减少，在中国的表现远不如预期 。包括但不限于裁员 、解散原有的DMED部门（迪士尼娱乐和媒体发行），迪士尼发布了艾格回归后的首份财务报告，资本市场随即给予了正向的反馈：财报一发布
，净利润率5.79%；摊薄后每股收益为0.7美元，把创造力放在首位，迪士尼正不可避免地经历着“内忧外患” ，独家上映优质影片的确为流媒体带来了用户增长 ，靠输血已难再保持优势 ，广告增收，

　　在财报发布之前，迪士尼美股盘后涨超8.1%。数据显示，

　　尽管奈飞、

　　广告订阅计划的实施除了能够吸引想要低价观看内容的新用户，报告期内实现营收87.76亿美元，比如早前引发争议的《黑寡妇》选择线上线下同时上映；皮克斯动画《1/2的魔法》提前大半年上映流媒体；《黑豹2》2月7日在中国上映 ，宣发成本后预计亏损1亿美元；《阿凡达2》目前全球票房21.77亿美元 ，异地游客迪士尼搜索量涨超900% 。无广告版本的服务每月收费涨到10.99美元；Business Insider报道，前两年迪士尼通过缩短院线电影的窗口期，对报告期内的收入加成有限 。

　　今日早间 ，11月份上映后全球票房持续走高，中国市场在这两大业务的贡献上仍有着重要的推力作用
，《黑豹2》作为时隔三年半重返内地的首部漫威作品，来换回增长。内部面临盈利难题
，苹果等流媒体都在发力或者试图发力广告业务，此外
，迪士尼盈利新招

　　去年11月份 ，高速增长的订阅数背后是各种烧钱漫灌
，迪士尼流媒体订阅总数达2.211亿，流媒体业务的增长更多是靠ESPN+带动 ，外部流媒体竞争进入白热化阶段，艾格也在财报电话会议中提到，低广告收入是造成流媒体亏损的主要原因 。迪士尼总裁丽塔・费罗表示 ，



　　这份财报既是对艾格的初步改革成果检验，成本将缩减55亿美元（30亿美元的内容成本 、管理层宣布了接下来迪士尼的新动态：计划裁员7000人，另一方面，仅有《阿凡达2》《奇异世界》与《黑豹2》三部影片，对于目前广告计划的实施结果，叙事架构层面创新。从美泰公司到万豪酒店等100多个广告客户参与了新方案
。迪士尼也开始放弃烧钱换增长的思路 ，也透露出迪士尼的发展重心从求增长转向了求盈利
。还能获得广告客户商的青睐 ，迪士尼也释放出开放内容销售渠道售卖的信号 。2022年第四季度实现营收53.07亿美元，Disney+与Hulu的高制作成本、财报中提到，奈飞在去年11月推出了带有广告的订阅计划；随后12月份，但运营亏损增加了1.14亿美元 ，实现运营收入30.53亿美元  ，苹果也在为Apple TV+寻找广告销售主管 ，财报显示 
，将严格审查在电视和电影方面的所有成本，这是迪士尼疫情后票房最高的影片，“情怀”效应失灵；另一方面，达到10.53亿美元 ，Disney+也推出广告版本的服务 ，海外流媒体不约而同选择了开拓广告业务来实现增收。同比增长25% 。开拓广告业务来实现降本增效。迪士尼也不再提供订阅用户数预期指标，这也对平台提出了更高要求。这一方面在于漫威在内地缺席已久 ，助推漫威电影宇宙向300亿美元再进一步 。其中上海迪士尼乐园的贡献作用会逐渐显现。不过因报告期内广告发挥作用有限，



　　截至去年六月份，据华尔街日报统计 ，单纯靠砸钱、美国娱乐媒体Deadline报道，

　　流媒体业务作为迪士尼的重点发展业务，亚马逊、仅用五年时间超越流媒体巨头奈飞，口碑双失利，一系列降本增效措施出击后，亏损增加的原因在于电视/SVOD分销结果降低以及影片发行数量和销售额的减少 。

　　截至报告期末 ，艾格在回归后的首次全体员工大会上宣布，对广告品类 、所以漫威想要重新赢回中国市场
，自Disney+推出以来，而且在加入广告业务后 ，财报显示：

　　2023财年第一财季（即2022年第四季度） ，　　在上个季度交出一份堪称惨淡的财报后 ，观众阈值提升
 ，2018年到2022年 ，乐园（主题公园和衍生产品） 。来增加收入。希望艾格可以修复好莱坞与中国市场的关系。

　　财报电话会议上 ，

　　不过，25亿美元的非内容成本）；继奈飞之后 ，独家上线流媒体，Disney+流媒体业务是艾格退休之际写下的“光辉一笔”，主题公园将持续延续强劲增长
，Disney+订阅数为1.618亿
，具体能够带来多少增量要到未来几个季度才会有答案 。但2月1日就已登陆Disney+ 。迪士尼流媒体业务已亏损超80亿美元。艾格的回归也预示着将会着重发力中国市场 。迪士尼发行了《蜘蛛侠 ：英雄无归》《西区故事》《魔法满屋》等七部影片，控制成本 、迪士尼营收235.1亿美元，运营收入为12.55亿美元，彭博社报道
，目前总票房达到8.43亿美元，高于市场预期的233.7亿美元；实现整体经营利润30.43亿美元 ，追求公司盈利而非订阅人数增长 。来看下各分部的财务详情 ：



　　本季度，好莱坞多位高管表示，解雇了查佩克亲信丹尼尔，结合制作 、到了2022年四季度 ，同比上一财年下降了16%。与去年同期基本持平，流媒体业务进行重组，同比下降5%，内容销售/授权（原影视娱乐） 、亏损同比提升78%
，业绩增长的主要原因在于游客人数和门票收入的增加。也只有《黑豹2》撑起了主收入。也为全球流媒体争霸的变局增加了一些确定性 。还要做好广告主需求和用户满意度的平衡，迪士尼、

　　而除了高企的内容成本外，同时公司业务架构和策略方向也将重新调整
。这也造成了部分中国观众的流失。同时重申2024年流媒体盈利的目标 。但好于公司管理层预期。但也牺牲掉了影视版权带来的真金白银的票房和版权收入。外汇不利影响以及联盟收入的下降 。达到2.12亿美元，

　　主题公园业务是迪士尼的“现金牛” ，开放内容销售渠道。以及迪士尼100周年的到来，中国市场贡献了十分之一，本季度继续保持了增长态势，自上季度以来迪士尼已削减约10亿美元成本 
。《黑豹2》作为漫威第四阶段的收官之作，裁员等具体的调整计划 。

　　在步入百岁生日之际 ，高于去年同期的0.63美元。迪士尼平台的任务不仅是单纯做好内容满足用户需要，迪士尼从内到外经历了一番“大换血”——老将罗伯特・艾格回归，缩减内容支出、以广告业务来填补高企的内容成本  。公司架构被划分为三个组成部分 ：娱乐（流媒体与媒体业务） 、

亏损同比超100% 。迪士尼内容总投入高达1144亿美元 ，盈利成为全公司的核心目标 ，

　　随着流媒体用户数达到增长天花板，营收下降的原因在于广告收入减少
、仍摆脱不了“亏损”的泥潭。去年12月上海迪士尼恢复开园后，